据联昌国际证券（CIMB Securities）一份报告显示，随着年底临近，天地通数码网络（CelcomDigi）、明讯（Maxis）和杨忠礼（YTL）可能很快将共同出资近10亿令吉，收购政府在国家数码公司（DNB）的股份。
随着U Mobile退出马来西亚首个5G网络后，政府目前通过财政部机构（MOF Inc）持有该公司41.67%的股权。与此同时，其余三家电讯公司——CelcomDigi、Maxis和YTL，则各别持股19.44%。
根据股东协议，财政部机构须于2025年11月12日之后的一个月内行使认沽期权（Put Option），出售其持有的DNB普通股，并转让其持有的DNB股东预付款。
联昌国际证券表示，如果财政部机构不行使认沽期权，这三家电讯公司可在相关期权到期（即2025年12月13日）后的一个月内，行使认购期权（Call Option）来认购财政部持有的DNB股权。
联昌国际证券表示，根据财政部对DNB的5亿令吉初始股本注资，以及估计4亿8500万令吉的股东贷款，这三家电讯公司可能需要支付总值9亿8500万令吉，即每家3亿2800万令吉，来吸纳财政部持股、股东预付和现有股东贷款。
一旦财政部完成撤资，DNB将成为一家完全私有的实体，并将与目前在建设第二5G网络的U Mobile展开竞争。
联昌国际证券估计，在员工成本减少、执照费用降低以及利息开销缩小（若政府提供优惠贷款）的情况下，DNB在2026财政年（FY2026）的现金成本将减少至约11亿令吉，低于2024财政年的13亿令吉。
为填补资金缺口，四大电讯公司的5G最低承诺费用可能需要提高至平均2亿7000万至2亿9000万令吉。
然而，如果财政部真的退出DNB，预计CelcomDigi、Maxis和YTL将需要承担DNB在2026财政年约33.3%的净亏损。
此举可能蚕食CelcomDigi和Maxis在2026财政年核心净利5%和7%，且影响属于非现金性质。
报告指出，DNB在2024财政年的营业额相对较低，仅为3亿4200万令吉，因为5G网络容量接入和供应的收入，只有在消费者实际使用后才能认列。
报告补充说，之所以采用这种做法，是因为接入协议中包含一条允许介入方提前动用未使用网络容量的条款。联昌国际证券认为，该条款的有效期有限，未来收入认列将依照接入用户支付的最低承诺费用。
报告称，DNB在2024财政年DNB录得税前、债务及摊销前亏损（LBITDA）4亿8400万令吉，净亏损达12亿1000万令吉。报告还指出，截至2024财政年末，DNB净债务为44亿3000万令吉，现金储备为4亿3500万令吉。
在5G网络覆盖方面，据报截至2025年8月，DNB已覆盖全国82.4%的人口密集地区。
通讯部长拿督法米最近透露，U Mobile自收到大马通讯及多媒体委员会（MCMC）的授标函，负责开发我国第二5G网络以来，不到7个月的时间就让其5G网络覆盖了国内54.9%的人口密集地区。U Mobile的目标是在2026年下半年实现80%的5G人口覆盖率。
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